在线配资网,提供股票配资服务,你身边的配资专家

    关键词不能为空
×

股票配资公司

股票配资 > 股票配资公司 > 低风险偏好银行资金转战私募FOF

低风险偏好银行资金转战私募FOF

股票配资
低风险偏好的银行资金转战私募FOF

8月18日,基金业协会下发备案监管规范征求意见稿淡水最大的股票配资公司,最引发外界关注的莫过于第3号文件对结构化资管计划的严苛要求,其中对资产监管方案委托财产出现损益情况的要求是,所有投资者均需要享有股息、承担损失,也就是说,优先级也能承担损失。

对此,有业内人士认为,这意味着“保本保利润”时代或将终结。

此前通过结构化资管计划方式投向二级市场,且有足额保障的结构化路径被封堵后,巨大的热钱将流入何处?近期多位私募人士声称,目前私募FOF很火,各大机构又在路演淡水最大的股票配资公司,而银行这部分低风险承受能力的资金其实正借助委外销售投向私募等专业机构,而私募FOF基金凭借其利润稳健等特点取得银行资金的青睐。

优先级也能承担成本 保本保利润或将终结

每经投资宝记者注意到,8月30日,基金业协会召开“基金公司合规风控培训能”,会上证监会副主席李超指出,在完善基金监管公司及子公司私募资管业务方面,将严格打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为,严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务,强化对结构化产品的管控。机构要在合理调节成本的前提下,围绕自身资源审慎开展私募资管业务。

实际上,早在8月18日基金业协会就下发了3个备案监管规范的征求意见稿,其中第3号文对结构化资管计划做出了明确要求,特别提及了穿透类产品。也就是说,投资者是否用一款带杠杆的品牌到投资了另一款带杠杆的品牌,如果存在这样状态,就意味着杠杆加倍。对于资产监管方案存续时期出现融资杠杆达到要求的,资产管理人应当在发现之日3个工作日内向基金业协会备案。

上海一位私募融资总裁声称,备案3号文件要求:结构化资管计划中的全部投资者必须明确违反“利益共享、风险承担、风险与成本相匹配”的要素,这意味着私募产品中的“保本保收益”的方式将就此终结,原来借银行“优先资金”冲规模的时代将一到不复返。

北京某大型私募总经理告诉记者,上述政策作为结构化产品有妨碍,但阻碍有限,规定均享有收入、承担成本,只是限制了保本,在产品中要求承担的成本跟收益即可,这个要求大致是健全结构化和限制股票基金保本,对任何方式的私募没有影响。

旭诚资产陈赟表示,尽管优先级承担损失的比重相对较小,但成本共担这一点对于对接银行资金的结构化产品而言影响是相当大的,银行资金成为优先级所考量的重点是劣后端的履约能力跟无成本效益,一旦提出其承担成本,基本上也就相当于堵死了银行资金成为优先级的平台,对于私募而言,可能之后很难找到能够匹配的优先级来源。

此外,陈贇还认为,此外3号文仍实际上禁止过去那样用劣后级资金保证优先级资金款项安全跟预期回报的方法,不过因为现今也是征求看法阶段,政策却不明朗,目前这些未递交注册的结构化产品都没批回来并且停止批复,对于个别私募产品的发行节奏可能产生了肯定影响。但总的来说,3号文实际上是推动主要以证券资金为优先级成立结构化产品的券商转向其它形式募集资金。

实际上,自资管政策推行后,各类资管机构的发行品牌数量、规模均发生严重恶化。

仅以券商资管为例,WIND数据显示,券商资管产品在今年5月份达到了年内高点424只产品,随后发生降低趋势,在6月份发行总量为384只,而去了7月份则只能206只券商资管产品,值得注意的是,到了8月份,券商资管产品发行出现雪崩,当月仅发行90只,发行总量也只能仅仅53.22亿份,8月份发行的券商资管产品较后期高点的424只下跌幅度逾78%。

低风险偏好的证券资金转战私募FOF

每经投资宝记者注意到,随着通胀上升、资产荒连续、大量非标业务到期,以及各种管理制度的趋严,银行资产配置的难度越来越大,此前通过结构化资管计划方式投向二级市场,有本金潜在保障的结构化路径被封堵以后,巨大的热钱将流入何处?记者在与多位私募人士处了解到,从结构化产品中暂时“撤退”的低成本、低风险承受能力的证券资金,近期更多地转向了基金FOF等其他类资产中。

旭诚资产陈赟表示,尽管优先级承担损失的比重相对较小,但成本共担这一点对于对接银行资金的结构化产品而言影响是相当大的,银行资金成为优先级所考量的重点是劣后端的履约能力跟无成本效益表示,从策略来看,银行这部分低风险承受能力、大规模的热钱往固收类行业、分级A类产品包括私募FOF的流向比较严重。尤其是今年以来,从央行流向百亿规模以上的债券型私募的热钱逐渐下降,另一方面近期分级基金A份额的巨额买盘也逐渐减少,此外个别具备较高资产监管效率的央行,也能够将资金配置到自主发行的管理型产品中,或者自行设立FOF。

私募排排网研究员杨建波表示,保本保息的结构化产品被限制之外,银行的资金更多的能以管理型产品的方式委托券商机构融资,毕竟银行的热钱还是应该更多的融资平台的,私募基金是一个必然的选择。不过未来作为银行来说,也能如此重视成本,会更多地投入债券型私募产品、量化对冲产品,或者基金FOF。在对私募机构的购买里也能如此明确,而优秀的券商投资机构则更容易受到证券等机构的追捧。

私募FOF之所以成为证券资金青睐一种投资工具,在于FOF本身所具有的分散成本、收益稳定的特点所决定的,同时FOF在建立资产配置方面也是较大的特点股票配资,尤其是私募FOF,由于投资限制相对较少,可投资产种类更多,所投资的资产并且作为证券的信托资金而言,这些特性却非常具有吸引力,而FOF产品最大的特点就是分散成本、减少变化,因此从风险收益比角度看,投资FOF产品比直接融资二级市场或卖出单个私募产品有较大优势。

对此星石投资杨玲认为,私募FOF目前的确有在推动,前一段协会开的委外的会议就是为了推进,这是一种迹象,预示着是一个方向;而记者了解到,此前淡水泉、星石投资等15家私募机构的代表参与中基协举办的私募基金对接银行委外资金专题座谈会,曾深入探究过私募行业如何更好地与证券委外资金对接。当时,协会指出委外资金规模庞大,私募有本身特点,可丰富委外资金的选取,加强合作是大势所趋,建议现阶段以固收产品跟FOF为主要对接资产。

同时,从数据来看,私募FOF市场以来来不断发展推动,据统计,2015年由证券类私募管理人发行的FOF共227只(不含银行、券商管理的FOF),是以前发行数量的两倍。截至现在,排除银行、证券、信托等机构,由基金机构管理人发行的FOF就已达828只,规模500亿元。从每年的277只发展至828只,私募FOF正在遭受前所未有的关注。

  • 下一篇:没有了
相关阅读

与本文更多相关文章

关键词不能为空